第九章 投資人另五不原則

一、不過度強調分散投資。

沒有一種投資原則比分散投資或樣化(diversification)更受人推崇。(有人挖苦說,這個觀念很簡單,所連股票營業員懂!)正因此,一般投資人很少有機會練習樣化不足的做法。「所有的蛋放在同一個籃子」的怕場,知甚詳。

但很少人充分過猶不及的壞處。蛋放太籃子裡,一定會有很蛋沒放進籃子,且我們不在蛋放進後,時時盯著所有籃子。比方說,持有普通股市值達二十五萬或五十萬元的投資人中,投資股票種類達廿五種的比率高嚇人。嚇人的不是廿五種的股票,是絕部分的例子中,有少數持股是投資人或他的顧問十分瞭解的股票。投資人被過分灌輸分散投資的重,害怕一個籃子裡有太蛋,使他們買進太少己徹底瞭解的公司,買進太己根本不瞭解的公司。他們似乎從沒過,買進一公司的股票時,果對那公司沒有充分的瞭解,比分散投資做不夠充分還危險。他們的顧問更不懂這層理。

分散投資真的需做什麼程度?分散投資什麼程度又太危險?這就像步兵架槍。步兵架兩支槍的穩定程度,一定不架五、六支槍。但是五支槍的穩……(内容加载失败!)

(ò﹏ò)

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