第一章 保守型投資工具的第一個構面

生產、行銷、研究財務力十分突

做為保守型投資工具的公司,論其規模類別,必是複雜的公司。瞭解這樣一公司必須具備什麼,或許從它肯定擁有的特的一個構面談。這個構面分四類:

生產本低

為真正保守型的投資工具,一公司——即使不是全部的產品線,需是絕部分的產品線——必須是生產本最低的製造商,或者任何競爭同業差不一樣低,且未來望繼續此。有此,持股人才享受本售價間夠的差距,並由此創造兩個重的條件。其一是在部分競爭對手的損益平衡點有充分的轉圜空間。一旦不景氣襲擊整個業界,價格不長久處於這個損益平衡點。現這種情形,不少本較高的競爭對手會有很的虧損,某些同業將被迫停止生產。存活來的低本公司,利潤會動提高,因為關閉的廠房前供應的需求由它們接手,產量會增加。競爭對手的供應量減少,低本公司享受的處不此;它們不做更的生意,且由於餘的供應量停止壓迫市場,它們還提高價格。

二種情況是,高於平均水準的利潤率,應讓一公司獲夠的盈餘,從內部創造公司長所需的部……(内容加载失败!)

(ò﹏ò)

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