第一章 卓越非凡

我不放棄我所熟稔的投資策略,雖這方法目前很難在股市賺錢;但我不會採己不了解的投資方法,這些方法未經理論驗證過,反有產生巨虧損風險。

年來,學術界人士投資專們,一直在辯論所謂「效率市場理論」(efficcient market theory)的行。這個頗受爭議的理論,暗示著分析股票是浪費時間的,因為所有有的訊息反映在目前的股價。那些堅信此理論學說的人半開玩笑表示,一個經驗豐富的財務分析師花幾時閱讀最近的年報,或每季報表所的結果,投資專直接投擲飛鏢在股票報表,便功一樣的結果。

儘管此,仍有一些人不斷打破那些主的經濟情勢指標,獲致功——最有名的例子便是華倫.巴菲特——這暗示「效率市場理論」學說仍有其缺點。但是,效率市場理論學派的人士則表示,不是其理論學說有缺點,是像巴菲特的情況是一種統計學罕見的「five—sigma」現象。

一九九三年秋,《富比士》(Forbes)雜誌編列一份國最富有人士的排行榜,榜除了杜邦(DuPont)、麥倫(Mellon)、皮尤(Pew)、洛克菲勒(Rockf……(内容加载失败!)

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