进入1986年的夏，何海峰预言的经济硬着陆终生了。
年的中国，处一新旧体制转轨的期。一方面，国放松了方的管辖权，允许方拥有投资、外贸、劳动工等权力；但另一方面，方政府又尚未一完全独立的经济主体，最突的一特征，就在其缺乏预算约束，不管花少钱，最终是由中央政府买单的。
有投资权利且有预算的约束，从经济理论说，方的投资将趋无穷。在1985年的中国，恰恰就是的情况。各政府竞相马各项目，在方官员的脑子，根本就不存在“缺钱”的概念。银行是受制方政府的，它不敢违逆方官的指令，因此不惜透支的方式不断向方政府放贷款，导致投资规模远远超了经济承受的范围。
何海峰曾向林振华说，一部分者提了软着陆的设，希望在中央政府的主导，各方政府够主动压缩基建规模，使经济逐步恢复正常状态。但实，设仅仅是一空已，有一方的政府愿意冤头，希望别人压缩，己就够从压缩中受益。所有的人思考问题，经济中著名的囚徒悖论就现了，其结果就是整经济……（内容加载失败！）
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